萬科、新華聯(lián)等房地產(chǎn)企業(yè)近日紛紛表示將進(jìn)軍銀行業(yè)，此舉引發(fā)“土豪”與“金融”的一輪聯(lián)姻熱潮，這也預(yù)示著具備類金融屬性的地產(chǎn)公司正式從幕后走向臺前。業(yè)內(nèi)人士表示，房企與銀行攜手，意味著地產(chǎn)融資和多元化投資將出現(xiàn)新模式。房企參股銀行一方面可以為其融資提供便利，另一方面可享受銀行業(yè)較高的投資回報(bào)，成為多元化投資的新途徑。
 

　　不過，對于這種地產(chǎn)和銀行互相滲透和融合的模式，也有業(yè)內(nèi)人士指出，銀行對戰(zhàn)略投資者的選擇需要慎重。今后必須防止房企對銀行業(yè)務(wù)的直接干預(yù)，應(yīng)建立切實(shí)有效的防火墻，以防風(fēng)險(xiǎn)在兩者之間快速擴(kuò)散，進(jìn)而危及整個地產(chǎn)市場和金融市場。
 

　　房企金融化加速
 

　　萬科日前公告稱，擬通過旗下子公司，以基石投資者身份參與徽商銀行股份有限公司H股在香港的首次公開發(fā)行。預(yù)計(jì)此次認(rèn)購的股份數(shù)量不超過8.84億股，終認(rèn)購結(jié)果將取決于實(shí)際發(fā)行情況。若發(fā)行認(rèn)購順利完成，萬科估計(jì)可占該行總股本8%以上，有可能成為徽商銀行大的單一股東。
 

　　與此同時，新華聯(lián)公告宣布，近期公司接到湖南省工商聯(lián)通知，湖南省政府已正式向國務(wù)院推薦該公司為湖南省長沙市擬設(shè)立民營銀行的發(fā)起股東之一。新華聯(lián)在籌建設(shè)立的民營銀行中擬持股10%，但持股數(shù)量仍需根據(jù)政府部門終審批結(jié)果確定。這已是新華聯(lián)第二次進(jìn)入銀行領(lǐng)域，2012年新華聯(lián)間接參股長沙銀行，不到一年時間賬面獲利超億元。
 

　　10月25日，越秀地產(chǎn)母公司越秀集團(tuán)表示，越秀集團(tuán)已向創(chuàng)興銀行全體股東提出部分要約收購，以每股35.69港元現(xiàn)金收購多不超過75%股份。此次要約收購總金額約為114.44億元港幣，若能實(shí)現(xiàn)，將成為四年來首宗內(nèi)地企業(yè)對香港銀行的并購案。
 

　　此外，七家民營企業(yè)擬共同發(fā)起組建合肥銀行，其中5家涉及房地產(chǎn)，房企進(jìn)軍銀行業(yè)跡象明顯。8月底，綠地集團(tuán)與貴州省政府簽署金融戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在發(fā)起設(shè)立商業(yè)銀行，組建金融資產(chǎn)交易所、金融租賃公司等方面開展合作。
 

　　由于樓市不斷進(jìn)行調(diào)控，房地產(chǎn)企業(yè)金融化呈現(xiàn)加速態(tài)勢，近年來相繼有中國泛?？毓杉瘓F(tuán)、魯能集團(tuán)、綠地集團(tuán)、復(fù)地集團(tuán)、華潤集團(tuán)、星河集團(tuán)、萊蒙集團(tuán)等以各種途徑滲入銀行業(yè)。目前眾多房企積極進(jìn)軍銀行業(yè)，預(yù)示著未來房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)出新的特征和趨勢。
 

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一方面資金密集型房企參股銀行后，在融資方面可以獲得一些便利，有利于拓寬房企的融資渠道，支持房企拿地與快速擴(kuò)張。另一方面，進(jìn)入銀行業(yè)可以獲得較為豐厚的投資回報(bào)，成為房企業(yè)務(wù)多元化的投資方式之一。
 

　　進(jìn)軍銀行業(yè)成為
 

　　同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，房企頻頻參股銀行，將引領(lǐng)房地產(chǎn)行業(yè)融資模式創(chuàng)新與相關(guān)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。易居克而瑞分析師朱一鳴認(rèn)為，此次萬科成為徽商銀行大股東，意味著國內(nèi)純房企與銀行的聯(lián)姻正在放開。萬科看重的是通過“參股銀行”實(shí)現(xiàn)自身業(yè)務(wù)與金融的深度結(jié)合，萬科方面曾表示，此舉是為了更好地滿足公司客戶在金融服務(wù)方面的需求，可幫助萬科率先向客戶提供國內(nèi)的社區(qū)金融服務(wù)。
 

　　有分析人士指出，降低綜合融資成本也是萬科在“城市配套商”定位之下的考量，在公司社區(qū)商業(yè)、購物中心、寫字樓、旅游地產(chǎn)等業(yè)務(wù)不斷增持的狀況下，原來以單純的住宅業(yè)務(wù)開發(fā)為主的融資模式已經(jīng)不能滿足新需求，萬科必須拓展更為多元的融資，“參股銀行”對于萬科來說，其意義堪比萬科B轉(zhuǎn)H。
 

　　房企的發(fā)展很大程度上取決于與銀行的關(guān)系，在持續(xù)的宏觀調(diào)控政策背景下，房企籌建和參股銀行一方面可以降低融資成本，另一方面資金流動性將有較大的改善。此外，還可以借助銀行平臺開發(fā)針對旗下項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，便利性更高，融資成本也會下降。
 

　　蘭德咨詢總裁宋延慶則認(rèn)為，房企入股銀行，一是借助金融業(yè)投資對沖日后可能遇到的房地產(chǎn)下滑風(fēng)險(xiǎn)，二是從銀行業(yè)發(fā)展中獲得更多的資本回報(bào)。尤其是目前銀行股估值偏低，可以從股權(quán)投資中獲益。
 

　　從今年房地產(chǎn)企業(yè)和銀行的財(cái)報(bào)不難看出，銀行的盈利能力遠(yuǎn)超房地產(chǎn)企業(yè)。萬保招金四家房地產(chǎn)龍頭企業(yè)今年前三季度的凈利潤總計(jì)為150.9億元，而僅光大銀行一家前三季度凈利潤就達(dá)216.6億元。
 

　　業(yè)內(nèi)人士指出，銀行業(yè)這幾年利潤豐厚，特別是一些中小型商業(yè)銀行，對股東的分紅利潤率達(dá)12%至15%，相比其他實(shí)體產(chǎn)業(yè)來說回報(bào)更高，因此進(jìn)軍銀行業(yè)也就成為。
 

　　謹(jǐn)防衍生風(fēng)險(xiǎn)
 

　　從金融“國十條”發(fā)布以來，不少企業(yè)逐漸介入金融業(yè)，這既可以緩解民營企業(yè)的資金鏈風(fēng)險(xiǎn)，又可以為大量過剩的民間資本找到出路，減少民間資本高利貸化的傾向和對理財(cái)產(chǎn)品的依賴。
 

　　不過，房企參股銀行，需要防止房企對于銀行業(yè)務(wù)的干預(yù)。地產(chǎn)與金融互相滲透和融合，既為雙方帶來便利和利益，也可能由此形成更加復(fù)雜的新風(fēng)險(xiǎn)。一旦某一方遭受危機(jī)，另一方可能也會迅速受到?jīng)_擊。銀行資產(chǎn)若配置不當(dāng)，地方債與影子銀行都有可能拖累金融業(yè)，可能會對房地產(chǎn)業(yè)造成沖擊;而房地產(chǎn)市場一旦陷入低迷發(fā)生紊亂，也勢必會影響金融安全。兩者捆綁在一起會讓風(fēng)險(xiǎn)成倍放大，因此需要特別警惕。
 

　　從日本房地產(chǎn)泡沫破滅的原因來看，日本地產(chǎn)公司與銀行等金融機(jī)構(gòu)的互相參股、交叉持股，造成了地產(chǎn)市場和金融市場之間風(fēng)險(xiǎn)快速傳遞，大量房企以及金融機(jī)構(gòu)倒閉，形成了巨額不良資產(chǎn)。
 

　　東方證券銀行業(yè)分析師金麟認(rèn)為，為了避免由于大股東干擾銀行正常經(jīng)營和由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于發(fā)起人和大股東有著嚴(yán)格的監(jiān)管細(xì)則。有銀行業(yè)專家表示，萬科即便成為徽商銀行的大股東，也只能是戰(zhàn)略投資者，不會影響到銀行的正常業(yè)務(wù)開展，也很難用銀行資金投資房地產(chǎn)。
 

　　對不少大型集團(tuán)而言，“地產(chǎn)+金融”早已放在產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略高度，且已經(jīng)在地產(chǎn)和金融領(lǐng)域全面開花。不過業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，適合投資銀行的地產(chǎn)商，必須具備幾個條件，首先要求本身資金鏈相對寬裕，不會從銀行抽離資金;其次要求具有良好的內(nèi)控系統(tǒng)和管理能力，企業(yè)運(yùn)作規(guī)范;后還要求擁有較大規(guī)模，且擁有較好的信用記錄和資源。
 

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